鐵礦石定價(jià)模式的轉(zhuǎn)變與中國(guó)鋼鐵企業(yè)的未來(lái)
種種跡象表明，鐵礦石定價(jià)模式的轉(zhuǎn)變應(yīng)該只是時(shí)間問(wèn)題。
從始至終，我都堅(jiān)定地認(rèn)為，無(wú)論行業(yè)協(xié)會(huì)(例如中鋼協(xié))還是鋼廠，都不應(yīng)該，也沒(méi)有理由過(guò)分地抵制。相反，應(yīng)該以寬容地心態(tài)對(duì)待這一事件，看到積極的因素，并用自身的努力去適應(yīng)這種變化。
對(duì)于鋼鐵企業(yè)來(lái)說(shuō)，鐵礦石定價(jià)方式轉(zhuǎn)變后，鋼鐵企業(yè)一方面可以利用期貨銷售產(chǎn)品，另一方面通過(guò)鐵礦石掉期或其他金融工具鎖定原料成本，通過(guò)運(yùn)費(fèi)指數(shù)鎖定運(yùn)費(fèi)，從而達(dá)到套期保值的效果。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，市場(chǎng)還將像大豆壓榨套利一樣出現(xiàn)鐵礦石、運(yùn)費(fèi)、煉鋼能源和產(chǎn)成品之間的套利，而擁有實(shí)貨貿(mào)易和加工基礎(chǔ)的鋼鐵企業(yè)，只要好好運(yùn)用這些工具，就可能獲得超額利潤(rùn)。
鐵礦石掉期(Iron ore Swap)，或者其他鐵礦石有關(guān)的金融產(chǎn)品成為最終的基準(zhǔn)定價(jià)模式我認(rèn)為還會(huì)有很長(zhǎng)的一段路要走(比如三年，或者五年)，現(xiàn)在OTC市場(chǎng)的掉期產(chǎn)品，還有很多不完善的地方。既然還有很長(zhǎng)的一段路要走，那么就給了我們一定的時(shí)間，去適應(yīng)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)變。過(guò)去的幾年，我們已經(jīng)在是否應(yīng)該維持長(zhǎng)協(xié)定價(jià)模式上做了太多的事情，浪費(fèi)了太多的時(shí)間，我不認(rèn)為這是正確的方向。
現(xiàn)階段，我們應(yīng)該著重推進(jìn)以下幾件事情：
第一，中國(guó)應(yīng)該抓緊研究鐵礦石的期貨產(chǎn)品，至少應(yīng)該促進(jìn)形成鐵礦石遠(yuǎn)期的場(chǎng)內(nèi)交易，或者完善OTC場(chǎng)外市場(chǎng)的清算服務(wù)，集中清算這一產(chǎn)品，這是中鋼協(xié)和我們目前更應(yīng)該推動(dòng)的，也是未來(lái)國(guó)家層面競(jìng)爭(zhēng)，確立定價(jià)權(quán)的基礎(chǔ)。
第二，中國(guó)的鋼鐵企業(yè)應(yīng)該抓緊時(shí)間，圍繞整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈做文章，未來(lái)倒礦的收益將變得極為不穩(wěn)定，但是加工利潤(rùn)、保值利潤(rùn)將更加穩(wěn)定，因此鋼廠必須學(xué)會(huì)運(yùn)用金融工具保護(hù)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，并且，學(xué)會(huì)賺取穩(wěn)定的收益，避免過(guò)度投機(jī)。
第三，中國(guó)的金融行業(yè)，應(yīng)該盡快介入鐵礦石掉期市場(chǎng)。據(jù)我了解，幾家大的中資商業(yè)銀行已經(jīng)在緊鑼密鼓地進(jìn)行了長(zhǎng)時(shí)間的籌備。目前國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行在鋼鐵企業(yè)的商品融資領(lǐng)域都有很大的業(yè)務(wù)，開(kāi)展鐵礦石掉期交易，將有效降低商業(yè)銀行對(duì)鋼鐵企業(yè)的商品融資風(fēng)險(xiǎn)，并提高企業(yè)的抵押物融資比率。
第四就是，盡快培養(yǎng)人才。
我們看到，糧食、能源、基本金屬等成規(guī)模的大宗商品，以及與大宗商品貿(mào)易相關(guān)的運(yùn)費(fèi)等都已經(jīng)金融化，從階段上看，每一類產(chǎn)品從醞釀金融化到日臻成熟，大約需要10年的時(shí)間。那么在鐵礦石長(zhǎng)協(xié)被打破之后，他的金融化也就已經(jīng)渡過(guò)醞釀階段，并且從起步開(kāi)始向成熟階段過(guò)渡。最終，鐵礦石的定價(jià)，也將像其他大宗商品一樣，走向金融化。
