年度盤(pán)點(diǎn)：供需關(guān)系成為制約ABS價(jià)格的最大因素
1-2月，受油價(jià)下跌影響，ABS上游主要原料苯乙烯價(jià)格下挫，累及ABS市場(chǎng);2月原油走勢(shì)轉(zhuǎn)而向上，ABS產(chǎn)業(yè)鏈隨之向好;3-4月，油價(jià)暴漲后小幅回調(diào)，但也門(mén)局勢(shì)突然惡化，WTI原油大漲4.51%，苯乙烯價(jià)格上揚(yáng)，在一定程度上對(duì)ABS市場(chǎng)形成支撐;4月，美國(guó)原油庫(kù)存低于預(yù)期，油價(jià)再度進(jìn)入上升通道，苯乙烯報(bào)價(jià)上漲，ABS價(jià)格水漲船高;5月上半月，在沙特上調(diào)美國(guó)及西北歐輕質(zhì)原油官方銷售價(jià)格和美國(guó)原油庫(kù)存連續(xù)下降的雙重利好提振下，油價(jià)逼近70美元的高位，苯乙烯市場(chǎng)價(jià)格維持高位，同時(shí)5月迎來(lái)也夏季消費(fèi)旺季，對(duì)ABS需求有提升，貿(mào)易商庫(kù)存壓力緩解，ABS價(jià)格達(dá)到了全年最高點(diǎn)13330元/噸;但進(jìn)入下半月后，美元強(qiáng)勢(shì)反彈打壓油價(jià)，ABS單周跌幅達(dá)5.25%，前期漲幅回吐;6月后，ABS半年來(lái)幾乎呈單邊下跌趨勢(shì)，受油價(jià)和上游苯乙烯的影響越來(lái)越小，這也意味著，ABS的金屬性越來(lái)越低，市場(chǎng)基本上買(mǎi)方主導(dǎo)，生產(chǎn)商控盤(pán)能力明顯減弱，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)集中于基本面，供需關(guān)系成為制約價(jià)格的最大因素。而2015年ABS整體需求只能用慘淡來(lái)形容，即便是金九銀十這樣的小高峰，都只有往年銷售額的一半左右;從數(shù)據(jù)來(lái)看，吉化0215A最低點(diǎn)達(dá)8850元/噸，比2009年最低(9500元/噸)還要低6.84%。
ABS市場(chǎng)行情分析
據(jù)數(shù)據(jù)顯示，近3年ABS走勢(shì)來(lái)看，2014年10月開(kāi)始，受苯乙烯大幅走跌影響，ABS開(kāi)始進(jìn)入下跌通道，2015年2月觸底反彈，5月末到達(dá)歷史高點(diǎn)，6月后一路下跌，屢創(chuàng)新低。從商品指數(shù)來(lái)看，12月28日ABS商品指數(shù)為52.81，與昨日持平，創(chuàng)下周期內(nèi)的歷史新低，較2011年09月13日最高點(diǎn)100.00點(diǎn)下降了47.19%。(注：周期指2011-09-01至今)。
從進(jìn)出口方面統(tǒng)計(jì)：據(jù)11月數(shù)據(jù)顯示，2015年11月中國(guó)進(jìn)口ABS樹(shù)脂130.39千噸，進(jìn)口均價(jià)1682.55美元/噸。進(jìn)口量環(huán)比增加2.74%，進(jìn)口量同比下降3.21%。累計(jì)進(jìn)口量比去年同期減少3.25%。其中，11月我國(guó)進(jìn)口ABS報(bào)關(guān)港口最多的是九龍海關(guān)，該海關(guān)進(jìn)口總量達(dá)3.63萬(wàn)噸，約占進(jìn)口總量的27%。第二位為黃埔海關(guān)，該海關(guān)進(jìn)口總量為2.54萬(wàn)噸，約占進(jìn)口總量的19%。第三位為寧波海關(guān)，該海關(guān)進(jìn)口總量為1.57萬(wàn)噸，約占進(jìn)口總量的12%。本月排名前五位的九龍、黃埔、寧波、上海和廣州五大港口報(bào)關(guān)數(shù)量占總量的79%，占比較上月下降1個(gè)百分點(diǎn)。11月我國(guó)進(jìn)口的ABS中臺(tái)灣地區(qū)所占比例最大，約6.74萬(wàn)噸，占進(jìn)口總量的52%。第二位為韓國(guó)，約4.22萬(wàn)噸，占進(jìn)口總量的32%。第三位為馬來(lái)西亞，約0.74萬(wàn)噸，占進(jìn)口總量的6%。排名前五位的臺(tái)灣、韓國(guó)、馬來(lái)西亞、泰國(guó)、日本，總計(jì)占比98%，較上月占比下降1個(gè)百分點(diǎn)。11月我國(guó)進(jìn)口ABS中進(jìn)料加工貿(mào)易所占比例最大，約6.91萬(wàn)噸，占進(jìn)口總量的53%。第二位為一般貿(mào)易，約4.56萬(wàn)噸，占進(jìn)口總量的35%。第三位為來(lái)料加工裝配，約1.02萬(wàn)噸，占進(jìn)口總量的8%。來(lái)、進(jìn)料加工貿(mào)易以及一般貿(mào)易是主要的進(jìn)口方式，占進(jìn)口貿(mào)易方式的95%，占比與上月持平。而12月份國(guó)內(nèi)ABS市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)料價(jià)格緩慢下行，進(jìn)口料美金價(jià)格跌后略有回穩(wěn)。不過(guò)多數(shù)下游工廠需求疲弱加之市場(chǎng)疲態(tài)已久，買(mǎi)盤(pán)補(bǔ)貨意向相對(duì)較淡。預(yù)期12月份ABS實(shí)際進(jìn)口量會(huì)維持在13萬(wàn)噸左右，多以剛需為主。而國(guó)內(nèi)ABS由于自給率嚴(yán)重不足以及產(chǎn)品附加值不高使得出口市場(chǎng)一直處于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)。自1975年我國(guó)第一套裝置投產(chǎn)以來(lái)，中國(guó)ABS年出口量一直低于6萬(wàn)噸。預(yù)估2015年國(guó)內(nèi)出口量約2.35萬(wàn)噸，較去年同期下降29.22%。出口ABS幾乎全部以非改性ABS(其他ABS)為主，出口國(guó)家以香港、越南、巴基斯坦等亞洲國(guó)家為主，出口貿(mào)易方式以進(jìn)料加工貿(mào)易為主。
二、影響因素分析
產(chǎn)業(yè)鏈方面：1-2月，苯乙烯大跌后低位企穩(wěn)，ABS是其下游產(chǎn)品，滯后性影響，弱勢(shì)陰跌，3月在苯乙烯的提振下小幅反彈，兩者均在5月末達(dá)到全年最高點(diǎn)。6月-7月，苯乙烯受原油波動(dòng)影響，先漲后跌;短期低位企穩(wěn)后，7月-8月兩月跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大;8月份市場(chǎng)幾乎呈直線下跌走勢(shì)，上半年漲幅回吐殆盡;9月初止跌反彈，10-12月低位窄幅整理。而ABS在6月份之后就呈單邊下跌走勢(shì)，基本不受苯乙烯走勢(shì)影響。且丁二烯和丙烯腈全年弱勢(shì)，ABS成本支撐乏力。
下游需求方面：除了春節(jié)后下游家電剛需提升及4月份上游苯乙烯市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)走高的帶動(dòng)下，當(dāng)月國(guó)內(nèi)ABS市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊聲，基本符合預(yù)期。其余11個(gè)月幾乎均處于需求萎縮的狀態(tài)，尤其是10.11兩個(gè)月，國(guó)內(nèi)ABS市場(chǎng)持續(xù)在下滑通道中行走，由于供需矛盾突出，即使價(jià)格一跌再跌，實(shí)際成交仍顯乏力;從目前四季度的數(shù)據(jù)來(lái)看，白色家電處季節(jié)性生產(chǎn)淡季，除洗衣機(jī)外，多數(shù)品種需求較弱。而持續(xù)走弱的市場(chǎng)也壓抑了市場(chǎng)投機(jī)需求的升溫，由于價(jià)格持續(xù)下滑，多數(shù)中小貿(mào)易商無(wú)意大量補(bǔ)貨，市場(chǎng)投機(jī)需求低迷�？傮w來(lái)看，自5月以來(lái)，需求預(yù)期不斷降低，嚴(yán)重影響市場(chǎng)人氣，也是造成價(jià)格跌破眼鏡的罪魁禍?zhǔn)住?/span>
三、后市預(yù)測(cè)
原油和上游原材料的漲跌對(duì)ABS市場(chǎng)的影響力越來(lái)越弱，供需影響越來(lái)越大。ABS兩大主要下游汽車(chē)和家電在2016年形勢(shì)嚴(yán)峻：汽車(chē)庫(kù)存高，家電出口再遇壁壘、內(nèi)銷不暢。依賴汽車(chē)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)救市，對(duì)于ABS來(lái)說(shuō)可能性微乎其微，而家電出口不景氣、產(chǎn)能過(guò)剩、房地產(chǎn)政策亦嚴(yán)重打壓了下游家電企業(yè)內(nèi)銷。而2016年廣西科元，中油樂(lè)金等大廠預(yù)計(jì)有新裝置投產(chǎn)，商品供應(yīng)層面競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，更進(jìn)一步擴(kuò)大了供需矛盾，2016年ABS易跌難漲。
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