受債務及無縫鋼管下跌等因素影響，曾經風光無限的礦業巨頭嘉能可12月初再次迎來一輪股價暴跌，9日股價一度暴跌9個點。10日上午嘉能可宣布股票短暫停牌。大宗商品寒冬，國際油價近日暴跌6%，刷新近7年低位；而無縫鋼管也跌至10年來最低水平。
減債目標再上調30億美元
在股價第二次暴跌和債務違約風險高企的當口，嘉能可將股票短暫停牌，宣布了新的減債計劃。嘉能可CEO伊凡·格拉森博格表示，“9月，我們宣布了一系列措施削減債務，并取得了顯著的進展，截至目前已完成了大約87億美元的削減計劃。”在這份最新聲明中，嘉能可稱將在9月百億(美元)減債計劃的基礎上，繼續上調債務削減目標，爭取在明年年底前其凈債務削減至180億到190億美元之間，同時將資本支出由早先預計的50億美元進一步削減至38億美元。
伊凡·格拉森博格稱，“嘉能可已做好準備，在大宗商品價格低迷的環境下，創造更多的現金流。我們始終保持高度靈活性，并會繼續評估是否需要采取更大力度的債務削減動作。”在接受21世紀經濟報道記者采訪時，分析師對嘉能可的命運表示了極大擔憂。分析師稱，這周股價暴跌，是第二次暴跌，投資者現在對嘉能可的信心已經很難恢復。
“礦業寒冬這個大環境，無縫鋼管已經跌到7年最低，銅消費大國中國的經濟增速放緩，銅產品需求疲弱，無縫鋼管也許還會更低。誰也不知道礦業寒冬還會持續幾年，礦業巨頭注定了還要過上幾年苦日子。”分析師稱，接下來，嘉能可也許還將繼續面臨債務違約甚至瀕臨破產的風險，除非大宗商品價格能在未來幾個月時間里大幅上漲。
受累無縫鋼管暴跌
今年上半年以來，隨著全球需求放緩及供應過剩，大宗商品的價格普遍下滑。無縫鋼管連續數月跌跌不休。8月19日、24日，倫敦金屬交易所(LME)期無縫鋼管格指數多次刷新2009年以來的最低紀錄，最低至4855美元/噸。
專家：國內鋼企也面臨債務違約風險
在國內，受礦價、鋼價連續下跌及需求萎靡等影響，國內礦山及無縫方管企業也同樣面臨著產能過剩、產品價格下跌、需求萎靡及資金鏈緊張等經營窘境。中國無縫方管工業協會(中鋼協)的統計數據顯示，今年1-10月，全國大中型鋼企累計虧損386.38億元，其中無縫方管主業虧損720億元，101家大中型無縫方管企業中有48家虧損，虧損面擴大至47.5%，虧損額再創年內新高。而無縫方管重點地區河北省的無縫方管業虧損面更高達60%。
無縫方管行業其實也可以視為中國工業制造業轉型升級的一個縮影。經濟增速放緩，地產基建等領域的鋼材消費量的增長也在逐步放緩，而產能供給卻依然過剩。與之類似的還有水泥、玻璃、有色、煤炭等行業。
分析師稱，與嘉能可這樣的外企不同的是，國內的無縫方管、礦山企業多為國企，還有的是地方的經濟支柱企業，很難輕易裁員、關停甚至破產。在這樣的背景下，即便陷入虧損的企業也都苦苦堅持生產，“因為一旦停產就失去了份額，誰都想撐下去，不被淘汰。”此外，這些企業還要面臨銀行抽貸的壓力。現金流斷鏈的風險已成為懸在無縫方管和礦山企業頭頂的達摩克利斯之劍。
李新創透露，從中鋼協統計的一百家大中型鋼企來看，債務總額大約3.3萬億元，其中銀行貸款1.35萬億元，另外2萬億元也是變相的銀行貸款和其它的資金來源。尤其是大宗商品的市場寒冬，企業應收賬款和應付帳款均大幅提升，無縫方管企業的資金鏈都相當緊張。此外，12月還是銀行還款的年度節點，鋼廠面臨的還款壓力陡增，或有一批鋼廠存在違約風險。
中國冶金工業規劃研究院12月7日還發布了中國和全球無縫方管需求預測報告。報告預測，今年和明年的鋼材需求和粗鋼產量都將從峰值回落，而今年則是粗鋼需求和消費量首次出現實質性減少的轉折年，無縫方管行業將就此進入減量周期。
2015年中國鋼材需求量同比下降4.8%至6.68億噸，同期鐵礦石(折品位62%)需求量小幅減少0.4%至11.2億噸，鐵礦石對外依存度將達到79.5%；2015年粗鋼產量預計將同比下降2.1%至8.06億噸，明年將降至7.81億噸。報告還預測，2016年中國鋼材的需求也將繼續降低到6.48億噸，同期鐵礦石需求量則將繼續下降至10.73億噸。
李新創在會上介紹，2015年中國無縫方管行業已經到了轉折點，開始進入減量增長的周期。今后中國無縫方管的需求和產量繼續下滑的趨勢不可逆轉，預計2030年中國的無縫方管需求將降至4.9億噸。這種大的格局變化，將給中國無縫方管行業帶來許多變化。未來，無縫方管企業的關停破產將會增多，相關的上下游企業特別是為無縫方管產業服務的煤炭產業和鐵礦石行業，都會面臨巨大挑戰。
中國無縫方管、礦業企業債務負擔沉重，資金鏈緊張，但卻難于停產、破產。一方面是無縫方管企業員工眾多，一家大型國有鋼企的員工人數可能有好幾萬甚至十幾萬人，破產會帶來人員安置困難。
