事項:
公司近日發布公告，公司使用自有資金以現金支付的方式參與競拍金迪管線和金迪科技各40%股權，公司現已成功拍得該股權。本次股權競拍的最終交易價格為人民幣30，600萬元。
平安觀點:
溢價拍得金迪管線和金迪科技各40%股權，彰顯公司對于地下管網未來發展的信心:按照國有股轉讓掛牌程序，依據資產評估結果，經中國冶金地質總局批復，中國冶金地質總局地球物理勘查院所持金迪管線40%股權和金迪科技40%股權掛牌價格合計為1.2億元。公司參與競拍并最終以3.06億元競拍成功，相對于掛牌價格1.55倍的溢價彰顯了公司對地下管線行業未來發展的信心，顯示了公司布局地下管線業務的決心。
公司智慧管網業務布局進一步完善:金迪管線的主營業務包括生產地下管線探測儀器、開發軟件、銷售產品，在國家允許的范圍內對國內外地下管線進行探測檢測等業務。金迪科技的主營業務包括管網檢測、環境檢測、水文分析等業務。競拍取得這2家公司的股權，將增強公司地下管網檢測方面的服務能力，增強公司在智慧管網建設方面的技術和市場能力，完善公司智慧管網業務集巡查、管理、修復于一體的綜合服務模式。
智慧管網業務未來發展空間巨大:國務院2014年印發《關于加強城市地下管線建設管理的指導意見》，提出“2015年底前，完成城市地下管線普查，建立綜合管理信息系統，編制完成地下管線綜合規劃”的目標任務。根據中國城市規劃協會地下管線專業委員會數據，截至2011年，我國僅城市供水、排水、燃氣、供熱四類市政地下管線長度就已超過148萬公里，2001-2011年間管線長度年均復合增長率接近10%。
據此估算，目前我國上述四類市政地下管線長度應在200萬公里左右。假設每公里地下管線普查需投入1萬元，則僅普查一個環節就將有200億左右的市場空間。再考慮到普查后的管理、修復等環節，我們認為，地下管線綜合信息服務未來將有千億的市場規模，公司智慧管網業務未來將有巨大的發展空間。
盈利預測和投資建議:
我們維持對公司2015-2017年的盈利預測，EPS 分別為0.40、0.54、0.78元。競拍取得金迪管線和金迪科技各40%的股權，成為金迪管線和金迪科技的第一大股東，必將加快公司智慧管網業務的發展。我們重申對于公司的推薦邏輯，智慧城市業務是公司的傳統主業，能夠為公司貢獻穩定的業績增長，智慧醫療、智能泊車、智慧管網業務則將為公司帶來很大的業績彈性，我們看好公司的未來發展，維持“推薦”評級。
風險提示:
智慧醫療業務發展不達預期，智能泊車業務發展不達預期，智慧管網業務發展不達預期。
